“麦麦对讲机”爆火背后谁在获益

发布时间:2024-07-15 06:33:38 来源: sp20240715

  儿童节临近,麦当劳推出的100万台限量版玩具——“麦麦对讲机”上线即秒光,众多消费者涌入一度导致麦当劳点餐系统崩溃。此后,该玩具在不少门店处于断货状态,不少消费者选择转战第三方平台加价抢购,已被炒至300元左右。

  “麦麦对讲机”同时带火的还有博通集成。由于该产品采用了博通集成的芯片,令公司备受关注。不过股价高涨的背后缺乏业绩支撑,受消费电子市场需求不振影响,近年来公司利润接连亏损,今年一季度堪堪回正。在营收上有所落后的博通集成,如何面临更严峻的市场竞争,是值得关注的问题。

  “对讲机概念股”

  网络上,有不少无线电爱好者拆机后指出,“麦麦对讲机”所使用的芯片,或是博通集成的BK4802芯片。由此,该股于5月28日盘中收获连续第三个涨停板。

  不过博通集成方面较为低调,并未公开回应,投资平台上,其最新的董秘互动动态还是在4月。

  资料显示,博通集成主营业务为无线通讯集成电路芯片的研发与销售,具体类型分为无线数传芯片和无线音频芯片。公司目前产品应用类别主要包括5.8GHz产品、WiFi产品、蓝牙数传、通用无线、对讲机、广播收发、蓝牙音频、无线麦克风等,主要依赖消费电子市场。

  北京商报记者就此事联系到了博通集成的销售,该名销售在电话中表示,BK4802芯片的确是自家公司所产,但当记者询问更多细节,例如与麦当劳具体如何合作等,对方则表示不便告知。

  5月29日,该公司再发股票交易风险提示公告,随后博通集成股价有所回落,收盘为25.8元/股。

  一定程度上说,博通集成股价上涨的背后缺乏业绩支撑,公司在2022年、2023年连续亏损,其归母净利润分别亏损2.38亿元、9403万元,今年一季度勉强回正达到121.6万元,不过扣非净利润只有约95万元。

  而下游需求不振,严重影响了公司业绩,公司营收也连续两年下滑,2022年、2023年,博通集成的营收分别约为7.1亿元、7亿元,分别同比下滑34.87%、1.21%。

  博通集成在年报中谈到:2022年受消费电子市场整体需求影响,产品销售有所减少,2023年行业整体下游需求仍处于复苏过程中。

  细分赛道竞争加剧

  今年一季度,博通集成经营状况有所改善,营收达到约1.68亿元,同比上涨5.61%,对于上涨原因,公司并没有过多解释,不过在业内专家看来,主要还是因为下游客户信心复苏,积极备货所致。

  产业观察家丁少将对北京商报记者谈到,消费电子下游的促销节点,对上游芯片生产有较为明显的影响,“6·18”、国庆、“双11”等促销节需求旺盛,厂商需要提前备货,这差不多能提前两个季度反映在上游芯片公司的业绩上。

  不过从单季度看,博通集成今年一季度仍未能恢复至2021年的境况,彼时公司各季度营业收入均超过2亿元,在三、四季度逼近3亿元,与上一个季度即2023年四季度比,公司的营业收入环比下跌了8.97%。

  一般而言,营收之所以重要,因为其代表着市占率,由此可观察公司是否能跻身更多品牌供应链、未来有多大的发展潜力。虽然产品不完全重合,但仅就WiFi芯片这一细分赛道看,博通集成的营收也不如同行。

  举例来说,乐鑫科技2021—2023年的营收在12亿—14亿元区间,而翱捷科技的营收早已突破了20亿元大关,博通集成除了2021年达到约10.95亿元的营收外,之后两年均停留在7亿元规模。如果把博通集成放在整个IC设计这个行业中看,其营收规模相比卓胜微、韦尔股份这些龙头更相形见绌。

  在业内专家看来,市场竞争还有进一步加剧的风险,丁少将认为,这主要是因为无线连接类芯片是一种比较成熟的产品,虽然各企业依据下游客户需求,所设计的产品各不相同,但总的来说可替代性较强。

  更关键的是,国内厂商要面对高通、博通这样的世界级大厂,从产能上看,世界龙头有着更强的规模效应,从产品策略上看,高通这样的厂商往往将一些低毛利的芯片绑定处理器一块出货,这都是目前国内企业很难追平的地方。需要说明的是,博通集成与美国的半导体龙头博通并非一家。

  这一点从数据上也能看出来,2023年,博通集成境外营收约为3.1亿元,同比下滑7.62%,反而不如境内营收,后者同比增加4.58%。

  业内观点认为,对于博通集成而言,作为一家Fabless芯片厂商,可预见的出路还是更多地集中在芯片设计革新上。例如同为WiFi芯片,哪些产品能够集成更多功能、拥有更低功耗,便更能获得客户的青睐。

  北京商报记者就经营问题采访博通集成,但截至发稿未获回复。

  北京商报记者 陶凤 王柱力 【编辑:唐炜妮】